（原标题：东吴期货揣度所策略早参｜降息预期发酵买球·(中国)APP官方网站，贵金属领涨）
摘记
股指：轰动偏强；玄色系板块：轰动偏强延续；动力化工：化工延续偏强势头；有色金属：降息预期发酵，白银涨停；农居品:好意思豆播撒程度快于预期
2024
05/21
01
股指：轰动偏强
股指。周一市集小幅上行，三大指数集体收涨。个股涨跌各半，贵金属和有色大涨，家电、地产、轻工等地产链退换。现时好意思国通胀出现降温迹象，后续如果看到更多通胀持续回落的笔据，国际流动性环境将徐徐好转。国内方面，财政加快膨大，地产计谋密集出台，经济预期将有所改善，市集风险偏好回升。因此，在海表里宏不雅预期好转的带动下，短期指数有望轰动回升。中期角度需要眷注计谋落地后数据考据情况。
02
玄色系板块：轰动偏强延续
螺卷。盘面延续上升，当下大批商品多量走强，市集预期较为乐不雅。再者钢材照旧保持可以的去库速率，复产延续，资本抬升，预测盘面保持轰动偏强的走势。
铁矿。环球铁矿发运保持高位，发往中国比拟较高，到港显着增多，短期口岸仍有累库的迹象。不外跟着需求好转，后期去库的预期仍在，预测盘面高位轰动。
双焦。钢厂对焦化厂建议第一轮100-110元/吨降价，已至当天落地，现货运转走弱。但现时宏不雅心机较好，加上钢厂复产仍在有序进行，双焦仍有需求。同期，双焦库存压力不大，尤其是焦炭，库存相对偏低，固然现货走弱，但现在下方空间暂时不看太多。双焦预测宽幅轰动。
玻璃。近期反弹主若是因为纯碱受覆按影响价钱上升较多，资本推动价钱上行。但玻璃基本面多余样貌难改，中期仍会追念错误。玻璃预测短期宽幅轰动偏强，中期追念基本面。
纯碱。纯碱覆按再起，基本面再度回到紧均衡情状，投契心机再升温，盘面显着上行。另外，夏日是覆按旺季，9月当年，覆按会对盘面不定时扰动。合座看，纯碱仍有上手脚能且近月执意于远月。
03
动力化工：化工延续偏强势头
原油。隔夜油价持稳，总体看护轰动整固走势。伊朗政局震动并未对油价形成影响，因伊朗的最终权柄由其宗教首领掌合手。多位好意思联储官员在昨晚的公开所在发言中称还莫得准备好通胀正朝着策画逼近，仍将保持严慎。五月下旬市集将更眷注OPEC+行将作念出的三季度产量计谋，现时市集较为看好其看护上半年的自觉减产，这为现时油价提供了一定复古。咱们预测在前期利空一经开释确当下油价下方空间有限，总体看护轰动偏强走势。
沥青。5月第3周沥青产业数据显现本周真金不怕火厂开工率小幅走弱，出货量虽反弹但仍居同期低位。厂库社库涨跌互现，其中社库本年春季高点似乎已现，贸易商囤货放缓时候点或早于往年同期。隔夜收盘工夫油价稍稍走低，预测沥青轰动为主。
LPG。国内进语气压力下华东地区高位小幅回调，但近期化工神情持续复产，国产气外放量看护低位下，国产气供应压力有限，基本面总体坚挺。原油转入轰动后，船运脚的上升对远东入口市集形成复古，国际市集趋稳。盘面此前随同原油回过期，淡季影响有所计价，基本面坚挺下有轰动筑底趋势，眷注盘面PDH价差收缩的可能。
PX。昨日价钱轰动走强，基本一经收回五一节后一齐跌幅，国际油价触底反弹，资本复古显着偏强。华南某工场160万吨PX，昨日一套80PX装配停机，谋略6月下旬重启，供应端扰动持续，导致近月5-6月供需偏紧样貌持续，重迭宏不雅氛围偏暖，价钱走强显着。亚洲PX市集收盘价1033.67好意思元/吨CFR中国和1011.67好意思元/吨FOB韩国，较前一来去日+8.67好意思元/吨。MX价钱为974好意思元/吨CFR台湾，较上一责任日+13好意思元/吨；石脑油685.75好意思元/吨CFR日本，较上一责任日+8.75好意思元/吨。策略建议：短期价钱呈偏强走势，短多中空逻辑看护，91反套头寸离场。
PTA。PTA随同资本端反弹，资本复古，5月覆按赔本增多，重迭宏不雅心机激烈等多身分共振下，价钱触底反弹。昨日新增装配动态：福海创PTA总产能450万吨，装配负荷降至5成；虹港石化2#250万吨装配5月6日泊车覆按，当下按谋略重启中；英力士3#125万吨装配因故泊车，预期4天近邻，供应弹性增多，装配恐怕降负下，PTA装配重启预期推迟，预测短期仍看护供需偏紧样貌，5-6月份环比去库，价钱偏暖运行。策略建议：价钱随同资本端呈低位反弹趋势，下方复古显着，TA09-01反套可暂时笼罩，恭候装配复产右侧介入。
MEG。乙二醇日盘证实偏强，夜盘稍显发力，前期低估值情状下，供需旯旮好转重迭商品氛围激烈下，乙二醇快速上行，现在均衡表去库预期只到5月，6月尚无法见到显着去库驱动，因此乙二醇上行空间和幅度预测有所受限。策略建议：预测短期价钱偏强运行，大幅走强空间有限，建议区间操作，中恒久逢高作念空。
PVC。PVC当天证实较为亮眼，增长大幅上升，近期合座的商品心机热潮，PVC相似在塑化板块中被影响较大，上行幅度也最大，现在供需基本面变量有限，固然暂无负响应压力，但不少下贱企业对高价上升的PVC产生不雅望繁难心机。策略建议：房地产音问刺激重迭出口回暖共同发力，短期略偏强运行，但仍不建议左侧布局空单，主力持仓新高意味着空配聚首，计谋预期偏强，空配空头拥堵有存在被迫离场从而刺激盘面更高弹性的可能。
甲醇。音问面上，长武60万吨/年甲醇装配谋略于5月21日泊车覆按，预测覆按时长两个月。伊朗货源装船速率已回反普遍，装船下滑担忧退去后入口压力逐步回升，旯旮驱动依旧偏空，眷注国际装配开停对入口节拍的影响。现时春检参预尾声，坐褥高利润导致供应追念预期较强。传统需求步入淡季，下贱对高价甲醇繁难心机渐强，中恒久09合约偏空看待。但短期宏不雅心机回暖，终局日耗见底后煤价反弹以及口岸低库存对价钱仍有一定复古，基差偏强的情况下09合约难有趋势性下落，看护高位轰动的概率较大。建议投资者截止持仓、严慎操作，风险偏好偏低者可比及口岸出现大幅累库和甲醇现货价钱高位回落等右侧信号出现后再布局空单，持续眷注国际甲醇装配运事业态和装船动态以及沿海MTO装配的覆按情况。
聚烯烃。聚烯烃证实偏强且加快上升主要在于两方面影响，一方面是原油的企稳反弹和甲醇以及LPG的快速拉涨给旯旮资本带来复古；另一方面，则是在于国内计谋端的利好刺激。此外，跟着装配覆按的握住已毕，聚烯烃开工率现在处于历史极低水平，即便下周覆按陆续追念，短期开工还将处于低位轰动情状，供应端因为覆按的增多依然有偏强复古，供应压力较为有限。总体来看，5-6月聚烯烃将看护供需双降的去库样貌，大主见以买为主。但研究到当下库存尤其是上游完满水平不低，以及需求参预季节性淡季，上方高度相似有限，上方空间的灵通需要资本上行粗略供应的持续缩减。PE单边买或多配为主，PP长多短空微操为主，现在价钱上升较多的情况下多单可研究部分止盈落袋。
04
有色金属：降息预期发酵，白银涨停
铜。国际降息预期持续发酵，重迭国内地产端多项利好计谋出抬，市集风险偏好抬升，宏不雅心机保持火热。基本面，供应端铜精矿供应垂死的情状未赢得有用缓解，5月减产鸿沟预测将进一步扩大，而下贱需求仍有韧性，被迫补库下基本面仍有复古，铜价保持强势。近期市集波动加重，夺目风险遁藏。
铝/氧化铝。氧化铝方面，据SMM调研山西地区停产的铝土矿尚在整合阶段，短期内难以迎来大鸿沟复产，复产推迟预期下氧化铝价钱走强。电解铝方面，宏不雅心机较为积极，基本面供需双增，供应端云南复产将持续鞭策，需求端开工证实尚可，铝价偏强运行。
镍。镍价高位轰动偏强。5 月印尼内贸矿基准价持续抬升，镍资本复古走强。库上仍处于累库通说念，一定程度上遏止镍价上方空间。基本面落魄两难，镍价随同有色板块共振显着，眷注宏不雅心机变化。
贵金属。继上周好意思国公布4月CPI数据出现回落，4月零卖销售月率恐怕下滑，好意思国通胀压力有所缓解。周末国内发布住房有关计谋：首套住房买卖性个东说念主住房贷款最低首付款比例退换为不低于15%；5月18日起，下调个东说念主住房公积金贷款利率0.25个百分点；降利率保交房，稳楼市“多箭都发“。国表里宏不雅面均向好，重迭地缘政事破裂再起，贵金属板块偏强势运行。
05
农居品:好意思豆播撒程度快于预期
油脂。昨日油脂连接轰动上升。一方面因为巴西急流的后续影响仍在；另一方面宏不雅面回暖商品合座走强，因此受宏不雅面影响较大的油脂在农居品中证实最强。固然油脂自己有一些利空身分存在，但暂时被冷漠。短期内将保持偏强样貌。
豆粕/菜粕。市集干线仍在于巴西急流的利多影响，不外随蹂躏流退去影响会逐步减轻。接下来看好意思国大豆教训工夫的是否会出现天气问题，根据当天早些时候USDA公布的作物孕育呈报显现，好意思豆播撒率为52%，高于市集预期的49%，但仍低于客岁同期的61%，固然降雨量偏多，延缓了好意思豆教训，但湿润的泥土有助于大豆孕育。因此，暂时天气并莫得大的问题。而粕类相对来说受宏不雅面影响较小，因此预测近期粕类走势偏轰动。
生猪。近期生猪现货南北地区价钱小幅上升，主要亦然受到二育心机的推动，然则关于加价下贱糟蹋市集禁受程度一般。五一节后宰杀量快速回落至节前水平，本周衍生端出栏体重125.3kg，较上周下降0.11kg，标肥价差坚挺，大猪看护高价。母猪存栏方面环比上升，主要聚首于集团厂，近期仍需眷注心机崇高的二育情况。市集心机受二育拉动价钱有望走强，可轻仓试多。
白糖。受宏不雅面合座回暖影响，近期白糖止跌反弹。尽管白糖自己基本面偏空，主产国产量增多，但现在市集眷注焦点在于宏不雅回暖通胀预期加强，因此预测近期白糖有望轰动走强。
棉花。表里盘持续反弹。从基本面来看，新疆天气细密，故意于棉花孕育；需求参预传统淡季，制品库存仍处于累库通说念。同期，USDA5月呈报显现，环球供需双增，期末库存近5年高位。短期无显着朝上驱动，反弹空间或有限。
期货投资接头业务批准文号：证监许可[2011]1446号
分析师及投资接头编号：
贾铮（Z0019779） 朱少楠（Z0015327） 王平（Z0000040）
肖彧（Z0016296） 陈梦赟（Z0018178） 薛韬（Z0020100）
曾麒（Z0018916） 彭昕（Z0019621）买球·(中国)APP官方网站